Novela ZISIF: Co přináší a na co se připravit?
Ministerstvo financí připravilo rozsáhlou novelu zákona o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF), která reflektuje evropskou směrnici AIFMD II. Účinnost se předpokládá od 16. dubna 2026, v případě některých částí až od roku 2027. Co novela přináší a na co se připravit?
- Nové povinnosti pro obhospodařovatele
Obhospodařovatelé otevřených investičních fondů budou muset mít zavedené alespoň dva nástroje pro řízení likvidity, přičemž je na každém obhospodařovateli, aby ze seznamu vybral konkrétní vhodný nástroj. Cílem úpravy je zvýšení stability a ochrana investorů.
- Rozšíření pravidel pro outsourcing
Zpřísňují se požadavky na outsourcing a upřesňují se požadavky na reporting vůči ČNB. Vedle outsourcingu některých činností obhospodařování a administrace bude nově explicitně upravena možnost outsourcingu činností obhospodařovatele, jako například portfolio management nebo provádění úschovy a správy investičních nástrojů.
- Evropský pas pro depozitáře
Novela umožní, aby depozitářem fondu mohla být i zahraniční banka z EU bez pobočky v ČR za podmínky, že bude disponovat schválením ze strany ČNB. Tato možnost se týká speciálních fondů a fondů kvalifikovaných investorů.
- Nové služby pro investiční společnosti a samosprávné investiční fondy
Zákon výslovně umožní:
- správu nevýkonných úvěrů,
- administraci benchmarků,
- správu účelových společností v rámci sekuritizace,
- nabývání pohledávek z úvěrů poskytovaných investičními fondy nebo postoupených na fond, podílel-li se obhospodařovatel na jejich sjednání.
- Regulace fondů poskytujících úvěry
Zavádí se komplexní rámec pro fondy, které nabývají úvěry včetně tzv. loan-originating funds.
Návrh zákona stanovuje například:
- povinnost splňovat požadavky na řídicí a kontrolní systém,
- povinnost dodržovat limity koncentrace rizika,
- povinnosti týkající se nastavení a uplatňování zásad, postupů a procesů pro nabývání pohledávek,
- zákaz modelů „originate-to-distribute“.
- Deregulace a technické úpravy
Novela také navrhuje zjednodušení právního rámce, například:
- zrušením požadavku na minimální kapitál investičních fondů,
- odstraněním povinnosti zřizovat výbor odborníků pro oceňování nemovitostí,
- vypuštěním požadavku na prokazování svéprávnosti a povinnosti informovat ČNB o neschválení účetní závěrky,
- zmenšením rozsahu povinností reportovaných osobami podle § 15 ZISIF a
- zrušením povinnosti nechat schválit vedoucí osoby (nově se budou pouze oznamovat změny ve složení povinných osob s tím, že ČNB může do 30 dnů vydat nesouhlasné stanovisko).
Co to znamená pro vás?
Novela přináší nové příležitosti, ale i povinnosti. Dotkne se nejen samotných fondů a obhospodařovatelů, ale i investorů, kteří využívají úvěry poskytované investičními fondy, případně postoupené na fond, podílel-li se obhospodařovatel na jejich sjednání, nebo plánují nové investiční struktury. Doporučujeme včasné vyhodnocení dopadů a případné úpravy vnitřních procesů a statutů.
Rádi s vámi projdeme konkrétní důsledky pro vaši činnost a pomůžeme s úpravou na nové požadavky.